LEDinside長期跟蹤藍寶石產業供應鏈，並於2014年早在iPhone 6上市之前幾個月所出刊的研究報告中就提醒客戶，沒有任何跡象表明iPhone6會采用藍寶石保護玻璃，之後的iPhone6果然真如LEDinside所判斷並未采用藍寶石蓋板玻璃。而GTAT公司未能履約如期供應藍寶石玻璃，也在爆出財務危機後黯然宣布破產。

 

然而因為iPhone6的棄用和GTAT的破產造成的藍寶石市場的恐慌又大有過度反應之嫌。根據LEDinside的觀察，有跡象表明藍寶石市場經過陣痛之後正在迅速複蘇，或許基於長期來看，此刻正在行業好轉的拐點之處。GTAT的失敗不僅不代表藍寶石產業的終結，相反，有利於業界和投資者進一步厘清這個產業應該前進的正確方向。

 

剔ti除chu掉diao消xiao費fei電dian子zi的de影ying響xiang，我wo們men先xian觀guan察cha傳chuan統tong的de藍lan寶bao石shi市shi場chang的de供gong需xu結jie構gou，這zhe有you助zhu於yu我wo們men理li解jie過guo去qu在zai這zhe個ge行xing業ye所suo發fa生sheng的de一yi些xie現xian象xiang。過guo去qu的de藍lan寶bao石shi產chan業ye，除chu開kai藍lan寶bao石shi襯chen底di之zhi外wai，主zhu要yao是shi供gong應ying窗chuang口kou片pian市shi場chang，窗chuang口kou片pian市shi場chang偏pian向xiang定ding製zhi化hua，價jia格ge彈dan性xing很hen小xiao
，而er占zhan據ju市shi場chang需xu求qiu70%以上的襯底市場，則取決於下遊采用藍寶石襯底的LED外延片的需求，外延片的需求與LED產業的景氣高度相關，而對襯底的需求彈性也很小。

 

換huan言yan之zhi
，如ru果guo下xia遊you需xu求qiu很hen好hao，襯chen底di即ji使shi漲zhang價jia外wai延yan廠chang家jia也ye很hen容rong易yi吸xi收shou成cheng本ben，反fan過guo來lai，如ru果guo下xia遊you需xu求qiu不bu好hao的de時shi候hou，即ji使shi襯chen底di的de價jia格ge降jiang掉diao大da半ban，外wai延yan廠chang除chu開kai趁chen便bian宜yi多duo儲chu備bei一yi點dian庫ku存cun之zhi外wai，也ye不bu會hui刺ci激ji出chu多duo出chu來lai的de需xu求qiu。因yin此ci藍lan寶bao石shi市shi場chang的de需xu求qiu彈dan性xing總zong體ti很hen小xiao。

 

而從供給端來看，LED襯底主要采用KY法生長的藍寶石，而KY法長晶的供給彈性又非常小。

 

其中原因之一是對設備的要求
，設備從訂購、安裝、試產、再(zai)到(dao)最(zui)後(hou)投(tou)產(chan)以(yi)及(ji)良(liang)率(lv)爬(pa)坡(po)需(xu)要(yao)一(yi)個(ge)漫(man)長(chang)的(de)時(shi)間(jian)周(zhou)期(qi)

，很(hen)難(nan)對(dui)市(shi)場(chang)的(de)超(chao)額(e)需(xu)求(qiu)作(zuo)出(chu)及(ji)時(shi)的(de)反(fan)應(ying)。而(er)另(ling)外(wai)一(yi)個(ge)原(yuan)因(yin)則(ze)在(zai)於(yu)長(chang)晶(jing)過(guo)程(cheng)中(zhong)相(xiang)比(bi)一(yi)般(ban)產(chan)業(ye)更(geng)為(wei)緩(huan)慢(man)下(xia)降(jiang)的(de)學(xue)習(xi)曲(qu)線(xian)
，這(zhe)就(jiu)導(dao)致(zhi)熟(shu)練(lian)拉(la)晶(jing)師(shi)的(de)存(cun)在(zai)變(bian)成(cheng)一(yi)個(ge)關(guan)鍵(jian)的(de)瓶(ping)頸(jing)環(huan)節(jie)，KYfachangjingjinengqishishiyizhonggaoduzhuanyongxingderenlizibentouzi
，gongxudeqiangliebodongzengjialezhezhongtouzichangqihuibaolvdebuquedingxing。ertongchangdechangjingqiyekaolvdaotouzihuibaozhouqizhichangherencailiudongsunshidefengxian，yebingbuqingyuandaliangpeiyang。yinciyongyouzhezhongdanyizhuanyejinengrenliziyuanzongliangxiangduixique
，yidanshichangxuqiubaozhangdeshihou
，jishigaoxinyebuyidingnengzhaodaoheshijinengderencai，gengbushisuibianzhaopinyibanjinengdejishurenyuanjiunengmanzushengchanyaoqiu。

 

這兩個因素就決定了KY法藍寶石襯底的供給彈性也非常之小。

 

供給彈性小，需求彈性也小。這意味這什麼呢，就如同我們過去所看到的，藍寶石襯底價格的過山車行情。當2010年中國大量外延芯片企業增加產能的情況下，襯底的市場需求暴增，2寸片的價格一度飆漲到30美金
，然後在高價刺激下
，大量藍寶石項目上馬，等到2012年這些項目產能釋放出來的時候，價格又暴跌到生產成本以下的5美金。

 

 

蘋果從iPhone5將藍寶石導入鏡頭保護蓋，再到iPhone5S將藍寶石用於home鍵


，而接下來用於iWatch和手機保護玻璃的前景大大改變了藍寶石產業的供需結構。

 

 

先從需求來看，首先看iWatch，僅以奧瑞德為例
，該公司宣稱2015年2英寸晶棒已簽署的實際訂單數已達到3000萬mm， 預測2016至2018年銷售數量的增長率分別為100%、33%、19%，自2019年起保持穩定。3000萬mm2英寸晶棒已經相當於2014年全球LED襯底市場1/3的用量了，僅iWatch一款設備的藍寶石用量最晚在2017年就會超過LED襯底市場的消耗量。

 

根據LEDinside觀察，在蘋果的帶動下，華為、VIVO
、大可樂等中國廠商在采用藍寶石蓋板手機上相當積極，策略也更為靈活。受限於藍寶石蓋板產量不足，目前藍寶石蓋板手機以高配版（所謂典藏版）為wei主zhu要yao定ding位wei，未wei來lai產chan量liang瓶ping頸jing解jie決jue，就jiu有you機ji會hui就jiu變bian成cheng標biao配pei版ban。此ci外wai部bu分fen手shou機ji廠chang商shang還hai計ji劃hua在zai其qi主zhu流liu高gao端duan機ji型xing上shang推tui出chu使shi用yong藍lan寶bao石shi窗chuang口kou片pian的de手shou機ji
， 因此即使不考慮iPhone蓋板玻璃用量，這個市場也會成長為每年消耗達5000萬mm以上的市場。

 

而即使是iPhone
，從LEDinside追蹤其供應鏈所了解的種種跡象顯示

，蘋果公司並未放棄采用藍寶石材料作為蓋板玻璃的努力。

 

正(zheng)是(shi)進(jin)入(ru)消(xiao)費(fei)電(dian)子(zi)供(gong)應(ying)鏈(lian)，讓(rang)藍(lan)寶(bao)石(shi)的(de)需(xu)求(qiu)彈(dan)性(xing)大(da)為(wei)提(ti)升(sheng)，用(yong)於(yu)消(xiao)費(fei)電(dian)子(zi)的(de)藍(lan)寶(bao)石(shi)，擁(yong)有(you)了(le)一(yi)定(ding)程(cheng)度(du)的(de)奢(she)侈(chi)品(pin)的(de)屬(shu)性(xing)，價(jia)格(ge)彈(dan)性(xing)將(jiang)會(hui)大(da)大(da)提(ti)升(sheng)。換(huan)言(yan)之(zhi)
，不(bu)同(tong)的(de)消(xiao)費(fei)者(zhe)對(dui)藍(lan)寶(bao)石(shi)的(de)支(zhi)付(fu)意(yi)願(yuan)可(ke)能(neng)會(hui)大(da)不(bu)相(xiang)同(tong)，如(ru)果(guo)價(jia)格(ge)太(tai)貴(gui)，那(na)麼(me)就(jiu)隻(zhi)能(neng)少(shao)數(shu)人(ren)擁(yong)有(you)
，但(dan)是(shi)如(ru)果(guo)價(jia)格(ge)能(neng)多(duo)下(xia)降(jiang)一(yi)些(xie)，那(na)麼(me)必(bi)定(ding)會(hui)刺(ci)激(ji)更(geng)多(duo)的(de)需(xu)求(qiu)，需(xu)求(qiu)曲(qu)線(xian)變(bian)成(cheng)一(yi)根(gen)傾(qing)斜(xie)的(de)曲(qu)線(xian)。如(ru)果(guo)我(wo)們(men)再(zai)結(jie)合(he)襯(chen)底(di)市(shi)場(chang)的(de)剛(gang)性(xing)需(xu)求(qiu)
，藍(lan)寶(bao)石(shi)市(shi)場(chang)需(xu)求(qiu)曲(qu)線(xian)變(bian)成(cheng)如(ru)下(xia)的(de)一(yi)條(tiao)彎(wan)了(le)的(de)曲(qu)線(xian)。

 

再看供給端，因為考慮範圍擴大到消費電子，雖不那麼適合LED襯底的HEM法產能就必須納入考量。HEM法的優勢之一就在於長晶過程更加自動化，可以一人看多台機，相對不受人力瓶頸的製約，而設備目前的供應商主要就是GT，相對也比較標準化
，大大縮短調試和工程師熟悉設備的時間。因此供給曲線也相對彈性擴大。

 

那麼問題來了

，到底供給彈性擴大了多少呢？顯然這裏出了問題，大家的看法是如此的不一致。在GTAT描(miao)述(shu)給(gei)蘋(ping)果(guo)的(de)宏(hong)偉(wei)前(qian)景(jing)中(zhong)
，這(zhe)條(tiao)供(gong)給(gei)曲(qu)線(xian)幾(ji)乎(hu)是(shi)水(shui)平(ping)的(de)，也(ye)就(jiu)是(shi)說(shuo)，隻(zhi)要(yao)你(ni)蘋(ping)果(guo)出(chu)得(de)起(qi)了(le)錢(qian)，我(wo)就(jiu)能(neng)供(gong)得(de)了(le)多(duo)少(shao)量(liang)。於(yu)是(shi)史(shi)上(shang)最(zui)瘋(feng)狂(kuang)的(de)商(shang)業(ye)決(jue)策(ce)之(zhi)一(yi)就(jiu)在(zai)世(shi)人(ren)的(de)一(yi)片(pian)目(mu)瞪(deng)口(kou)呆(dai)之(zhi)下(xia)開(kai)始(shi)了(le)
，然(ran)後(hou)在(zai)世(shi)人(ren)的(de)目(mu)瞪(deng)口(kou)呆(dai)之(zhi)下(xia)破(po)局(ju)。