銅箔的機遇與挑戰：

• 銅價頻頻攀高
• 南亞CCL擴建

銅箔的市場數據：

• 銅箔12月擬喊漲7％
• 南亞第四季增添月產能110萬張

銅價頻頻攀高，一度直逼金融風暴前高點
，銅箔12月擬喊漲7％，加上南亞第四季新增昆山CCL三廠全麵投產，增添月產能110萬張
，明年3月又有新增年產19.2萬噸的聚酯纖維二廠投產運作
，亦即月產能擴增1.6萬噸，營運加速衝刺。

南亞今年旗下包括EG
、聚酯纖維及電子材料等本業獲利率從去年5.41％大舉提高達12.14％，前三季EPS逼近去年全年1倍水平。由於明年化纖供需緊俏趨勢明顯，全球EG新增產能要到2013年方會開出
，搭配新產能加持，法人推估，明年南亞本業約有20％至30％成長。

今年EG、聚酯纖維、電子材料聯袂看漲，南亞營運逐季攀升。南亞指出，EG今年雖有新增產能開出，但也有2

、3個規模30萬噸的獨立舊廠因競爭壓力，麵臨關廠淘汰，亦即EG產能縮減空間約100萬噸

，加上今年化纖需求活絡，使得EG熱度不墜。

在油價走高、冬季EG抗凍劑需求大增，以及棉花報價飆高烘托下，第四季EG報價大漲逾20％，南亞化纖部門持穩推升
，搭配轉投資台塑化營運動能回複。

法人推估，南亞今年EPS可望輕鬆超越5元水平。

此外
，銅價走揚所帶來的成本壓力日增，加上第4季CCL廠的接單並不明朗，不少CCL廠采減產因應，以期藉由以量製價，壓抑上遊原料漲勢。

不過

，11月銅箔報價喊漲5％
，實際卻僅反映3％；市場推估，12月漲幅約落在5％
，若加上11月未漲足2％
，不排除12月報價會一口氣喊漲7％。