機遇與挑戰：

• 家電業告別高速增長神話
• 新政或帶來希望

市場數據：

• 美菱電器2011年淨利潤同比下跌約66.24%
• 萬家樂預計2011年淨利潤為6700萬元~8700萬元

過去3年，中國家電業承載了太多高速增長的神話。家電下鄉與以舊換新等政策，給中國經濟率先複蘇和農村市場開啟錦上添花。然而
，站在2012年的起點上，“花”已荼蘼
，“錦”色不在。家電分析師梁振鵬說，2012年中國家電業增速有可能比2011年還要慢。

家電企業遭遇“天花板”

美菱電器2011年淨利潤同比下跌約66.24%，其盈利由2010的3.26億元減少至2011年的約1.1億元。通貨膨脹持續，人民幣升值
，原材料
、勞動力成本
、運輸費用等生產要素價格不斷上漲導致產品成本
、費用上升
；同時2011年冰箱市場競爭激烈導致銷售價格有所下降。此外，2010年有股票處置收益1.17億元，而2011年無。

ST科龍的業績也下降，2010年盈利5.85億元，2011年盈利約1.76億~2.93億元，將同比下降50%~70%。主要是2011年較2010年減持華意壓縮股票的投資收益

、獲得政府補貼以及其他營業外收入大幅減少
，但公司的經營性利潤較去年同期基本持平。

萬家樂預計2011年淨利潤為6700萬元~8700萬元

，比2010年的1.3億元，減少約48%~33%。2010年因控股子公司順特電器獲得營業外收入1.83億元，影響淨利潤1.55億元，屬非經常性收益。

彩虹股份也預虧，稱由於傳統彩電產業持續萎縮
，彩管業務處於虧損狀態
，新產業還處於建設期，尚未產生效益。

京東方卻由預虧30億~32億元，戲劇性地變為預盈3億~5億元。主要是因為2011年第四季轉讓鄂爾多斯煤炭項目股權預計產生36億元收益。

春節前
，誌高控股發布2011年預虧公告，原因之一是政府補貼金額大幅下跌
；深康佳2011年也預計業績同比下降64%~88%，主要是由於彩電、手機競爭激烈，價格下降以及工資
、融資等成本上升。

當然也有特例，TCL集團
、海信電器
、老板電器的業績均預增，其中海信電器2011年的淨利潤預計比2010年翻番。

奧維谘詢白色家電中心研究總監韓昱向《第一財經日報》記者分析說
，2011年家電業增速放緩有幾個主要原因：一是房地產業蕭條，令新購家電的人減少
；二是以舊換新、節能惠民
、家電下鄉等刺激政策逐步退出
，部分家電需求已被提前透支
；三是通貨膨脹也使部分消費者信心不足；四是經過前幾年快速增長
，部分家電市場的增長看到天花板，比如，冰箱、洗衣機2011年的國內銷量已分別達到4270萬台、3100萬台，成長空間有限。

韓昱說，2012年家電市場未見“開門紅”，延續2011年下半年以來市場下滑的態勢。韓昱建議

，農村家電普及性需求已在減少，更新換代的需求成為主流，因此家電企業要在產品
、技術、品牌上多做文章；同時，三四級市場渠道的爭奪會更加激烈，掌握渠道資源的企業能更好麵對未來的競爭。

一(yi)位(wei)證(zheng)券(quan)分(fen)析(xi)師(shi)認(ren)為(wei)，家(jia)電(dian)業(ye)增(zeng)速(su)放(fang)緩(huan)已(yi)是(shi)事(shi)實(shi)，總(zong)體(ti)來(lai)看(kan)，黑(hei)電(dian)板(ban)塊(kuai)業(ye)績(ji)增(zeng)長(chang)優(you)於(yu)白(bai)電(dian)板(ban)塊(kuai)，如(ru)京(jing)東(dong)方(fang)所(suo)處(chu)麵(mian)板(ban)業(ye)接(jie)受(shou)全(quan)球(qiu)競(jing)爭(zheng)，價(jia)格(ge)大(da)幅(fu)下(xia)跌(die)，業(ye)績(ji)壓(ya)力(li)大(da)增(zeng)；而彩電企業卻因麵板價格下跌而受益。

新政接力或帶來希望

即將出台的家電扶持新政或許將給家電業帶來希望。1月5日，全國商務工作會議表示
，擴大居民消費成為2012年nian商shang務wu係xi統tong重zhong點dian工gong作zuo之zhi一yi
，會hui議yi要yao求qiu總zong結jie家jia電dian下xia鄉xiang和he以yi舊jiu換huan新xin經jing驗yan，及ji時shi研yan究jiu製zhi定ding替ti代dai接jie續xu政zheng策ce。行xing業ye人ren士shi判pan斷duan
，對dui節jie能neng環huan保bao產chan品pin的de扶fu持chi或huo許xu將jiang成cheng為wei接jie續xu政zheng策ce的de重zhong點dian。

chuangweijituanxinwenfayanrenlicongxiangshuo，ruguoguojiachutaixindezhengceduijienenghuanbaochanpinjinxingbutie，zhegebutiefanweijianghuihenguang，nenggoutuidongjiadianshichangdezengchang。zhongguojiadianshangyexiehuiyingxiaoweiyuanhuifulishichanghongshibinyebiaoshi，xinzhengdekaiqiduiyuxingyekendingshiyijianhaoshi。

不過，廣東一家知名企業表示，此前的扶持政策已經嚴重透支了市場，接下來消費者對消費缺乏信心，最終效果很難判斷。