機遇與挑戰：

• 終端需求不明朗
• 被動元件業稼動率呈向下趨勢
• 低稼動率對毛利率衝擊很大
• 低稼動率使固定成本上升

市場數據：

• 電子業上季平均稼動率約80％
• 大毅的稼動率今年首季約85％至90％

由於終端需求不明朗
，上一季已經開始進行庫存調整的被動元件廠第4季的稼動率將續減，包括大毅（2478）
、華新科（2492）、國巨（2327）等一線大廠
，這一季稼動率都呈現向下趨勢，2012年的展望均以保守為基調。
　　
今年以來，MLCC、芯片電阻廠(chang)的(de)稼(jia)動(dong)率(lv)皆(jie)呈(cheng)現(xian)逐(zhu)季(ji)往(wang)下(xia)的(de)狀(zhuang)況(kuang)，芯(xin)片(pian)電(dian)阻(zu)大(da)廠(chang)大(da)毅(yi)表(biao)示(shi)
，由(you)於(yu)終(zhong)端(duan)需(xu)求(qiu)不(bu)明(ming)朗(lang)
，且(qie)進(jin)入(ru)下(xia)半(ban)年(nian)後(hou)
，電(dian)子(zi)業(ye)景(jing)氣(qi)更(geng)有(you)雪(xue)上(shang)加(jia)霜(shuang)之(zhi)勢(shi)

，因(yin)此(ci)從(cong)第(di)3季開始，就以降低稼動率的方式進行庫存調整，上季平均稼動率約80％，而第4季因為有12月盤點因素，加上需求還是不好
，因此稼動率會續減至70％至75％。
　　
不過在庫存方麵則已經大致調整完畢
，今年第3季時
，庫存水位約1.5個月，高於正常值的1個月水平，積極調整之後
，庫存水位已降至1個月。反觀需求麵，因為庫存降低，中國農曆新年今年又來得特別早，略撐高大毅11月的稼動率。
　　
整體而言，大毅的稼動率從今年首季的85％至90％起算，呈現逐季往下的狀況，第4季達相對低檔
，但還不及2008年金融海嘯時60％至70％水平。
　　
除了大毅以外，包括華新科、國巨等一線大廠

，這一季的稼動率都持續往下調整，且訂單能見度都相當短，明年度的展望也趨向保守。
　　
業者表示，比起材料價格上漲
，稼動率拉不高對毛利率的衝擊更大
，在低稼動率水平之下
，固定成本會上升
，比起2008年金融海嘯時，這一波還有原材料價格高漲不墜、工資成本大幅上漲壓力
，被動元件業等於麵臨雙重夾擊。