MLCC景氣度分析，我們這次非常榮幸請到了湘海電子董事長楊總和大家進行分享，湘海電子是村田MLCC全球最大的代理商，也是深圳華強的全資子公司，很榮幸今天能請到楊總和大家進行深度交流和分享，下麵有請楊總先簡單介紹一下MLCC市場的基本情況。

 

湘海電子楊總：MLCC產業主要有3getedian。diyigetedianshixingyexiangduifengbiqiechanyelianchang，qieshichangguimojiaoxiao，rixizhudao。congshengchandaoxiaoshoudouyouchangjiazishenwancheng，butongyushehuihuafengongfeichangmingquedeqitabandaotixingye，congsheji
、製造、封測、銷售都有專門的公司。2017年MLCC產業全球銷售額在100億美金上下，其中最主要的生產廠家集中在日本
，包括村田、TDK、太陽誘電等
，三星也是重要供應商，產能和銷售額排全球第二，僅次於村田
，而中國大陸
、中國台灣
、美國占比較低，中國大陸銷售額占比4-5%，台灣10%，美國4-5%。第二個特點是MLCC是電子工業最基礎的原材料之一
，應用場景多，需求量大。2017全球MLCC銷量在40000億左右。

 

第三個特點是初期投入大，擴產速度慢。成本構成中設備折舊占比高
，每家廠商對增加產能都很慎重，設備製造周期長（有的達到一年）。這三個特點共同決定了產業供需關係會出現階段性波動。MLCC行業自2017年開始進入供不應求階段，持續時間上超過了上一次1999-2000的紀錄

，各個廠家的加價幅度也超過上一次漲價

，是二三十年來很嚴重的一次缺貨，預計還會持續一段時間

，且過十年左右還會重演。

 

主持人：這一次缺貨從邊際變化上說是由什麼因素引起，供給和需求出現了什麼變化導致缺口短期無法彌補？

 

湘海電子楊總：一是供應不足，二是需求增加。供應方麵，村田在全球有超過30%的市場份額

，過往幾年僅小量擴產。其他廠商，例如原日本著名供應廠家鬆下，因激烈的市場競爭

，徹底退出了電容器產業；TDK日本公司在2017年(nian)對(dui)一(yi)般(ban)類(lei)電(dian)容(rong)器(qi)進(jin)行(xing)了(le)減(jian)產(chan)或(huo)停(ting)止(zhi)供(gong)應(ying)

，加(jia)劇(ju)了(le)供(gong)給(gei)不(bu)足(zu)。日(ri)本(ben)企(qi)業(ye)做(zuo)這(zhe)個(ge)決(jue)定(ding)是(shi)市(shi)場(chang)過(guo)度(du)競(jing)爭(zheng)的(de)結(jie)果(guo)
，韓(han)國(guo)公(gong)司(si)偏(pian)好(hao)逆(ni)周(zhou)期(qi)投(tou)資(zi)，三(san)星(xing)近(jin)年(nian)擴(kuo)產(chan)速(su)度(du)快(kuai)，價(jia)格(ge)下(xia)降(jiang)激(ji)進(jin)，對(dui)日(ri)企(qi)造(zao)成(cheng)壓(ya)力(li)。這(zhe)兩(liang)家(jia)的(de)退(tui)出(chu)導(dao)致(zhi)行(xing)業(ye)增(zeng)加(jia)的(de)產(chan)能(neng)不(bu)能(neng)抵(di)消(xiao)減(jian)少(shao)的(de)產(chan)能(neng)
，造(zao)成(cheng)供(gong)應(ying)不(bu)足(zu)
；需求方麵

，近年終端應用需求快速上升
，例如蘋果手機單機用量從100顆加到1000顆，新能源汽車
、新型筆記本電腦等對電容器的需求也有較大增加。

 

主持人：預計本輪景氣度會持續到什麼時候？目前MLCC價格上已經漲過幾輪，下遊客戶能否接受後續調漲
，後續提價的頻率和幅度如何

？

 

湘海電子楊總：這(zhe)次(ci)提(ti)價(jia)是(shi)供(gong)求(qiu)關(guan)係(xi)失(shi)衡(heng)導(dao)致(zhi)的(de)狀(zhuang)況(kuang)，這(zhe)麼(me)高(gao)頻(pin)率(lv)和(he)大(da)幅(fu)度(du)的(de)提(ti)價(jia)相(xiang)當(dang)少(shao)見(jian)
，部(bu)分(fen)台(tai)灣(wan)公(gong)司(si)價(jia)格(ge)已(yi)經(jing)翻(fan)了(le)幾(ji)倍(bei)，韓(han)國(guo)公(gong)司(si)也(ye)連(lian)續(xu)多(duo)次(ci)加(jia)價(jia)
，從(cong)較(jiao)長(chang)的(de)時(shi)間(jian)維(wei)度(du)看(kan)，電(dian)容(rong)器(qi)是(shi)一(yi)個(ge)價(jia)格(ge)一(yi)路(lu)下(xia)行(xing)的(de)品(pin)種(zhong)，從(cong)九(jiu)幾(ji)年(nian)開(kai)始(shi)價(jia)格(ge)一(yi)直(zhi)下(xia)降(jiang)，而(er)17年下半年MLCC價格開始一路上漲，漲價不是原材料成本上漲和其他成本壓力造成，因此會在供需關係平衡後回到正常的價格走勢中。

 

主持人：價格會上漲到什麼水平？供需何時恢複平衡？價格何時回歸正常？

 

湘海電子楊總：gegechangjiakuochanyiyuanqianglie，douyoujiaodadekuochanjihua，jiaoqibuduanyanchang。anyiwangzhouqikan，kuochanjiangzaiyigejieduandadaodingfeng，shenzhiyoukenengyintouziguoduzaochengchannengguosheng
，zuizhongdaozhijiagezhan
，suihoudianrongqijiagexiajiang
，huiguidaozhengchangdelishiqushizhong。yujiMLCC四季度將是略有緊張的平衡
，明年日係產能釋放後會緩解。

 

 

提問1：日本公司對明年的擴產計劃有改變嗎，是按原定的5-10%還是有增加擴產？

 

湘海電子楊總：村田過往幾年產能是個位數增長
，但在菲律賓建造大型工廠專門生產MLCC
，預計2018年三季度擴產完成。據估算將比原來產能提高超過10%。

 

提問2：電阻廠商也在紛紛提價，台灣廠商提價10-20%，漲價原因是什麼
？電阻在曆史上價格也是一路下行嗎？漲價是隻針對分銷渠道的中小客戶嗎？

 

湘海電子楊總：電阻跟電容器緊密相關
，電阻市場是台係主導，台灣的國巨是全球最大電阻生產廠，17年nian大da部bu分fen廠chang家jia沒mei有you漲zhang價jia，主zhu要yao是shi台tai灣wan一yi些xie廠chang家jia漲zhang價jia。但dan電dian阻zu市shi場chang銷xiao售shou額e比bi電dian容rong更geng低di，形xing成cheng的de衝chong擊ji小xiao很hen多duo。電dian阻zu漲zhang價jia一yi方fang麵mian原yuan因yin是shi供gong求qiu關guan係xi，另ling一yi方fang麵mian跟gen台tai係xi的de銷xiao售shou策ce略lve有you關guan。與yu17年相比18年電阻市場隻是個位數增長。曆史上電阻價格也一直下降，供給方麵沒有公司明確表示退出（編者注：由於大陸環保政策對於昆山等地電阻廠限產
，造成了供給的衝擊）。台係和韓係都在去年有人事變動
，更換了CEO，漲(zhang)價(jia)可(ke)能(neng)是(shi)出(chu)於(yu)對(dui)市(shi)場(chang)的(de)獨(du)特(te)把(ba)握(wo)。漲(zhang)價(jia)是(shi)對(dui)所(suo)有(you)客(ke)戶(hu)統(tong)一(yi)漲(zhang)價(jia)，不(bu)過(guo)漲(zhang)價(jia)幅(fu)度(du)差(cha)別(bie)很(hen)大(da)，一(yi)般(ban)大(da)客(ke)戶(hu)漲(zhang)價(jia)遠(yuan)低(di)於(yu)小(xiao)客(ke)戶(hu)，例(li)如(ru)對(dui)大(da)客(ke)戶(hu)價(jia)格(ge)是(shi)2位數（百分比）提升，對小客戶則是成倍數提升。

 

提問3：MLCC行業產業鏈比較封閉，生產設備周期長，是資金密集型產業
，生產設備是廠家自己製造還是市場上有專用設備提供商
？

 

湘海電子楊總： 專用設備製造廠家主要集中在日本
、美(mei)國(guo)，台(tai)灣(wan)也(ye)有(you)一(yi)部(bu)分(fen)，中(zhong)國(guo)大(da)陸(lu)這(zhe)方(fang)麵(mian)實(shi)力(li)不(bu)強(qiang)
，沒(mei)有(you)專(zhuan)用(yong)設(she)備(bei)的(de)供(gong)應(ying)商(shang)。設(she)備(bei)分(fen)兩(liang)類(lei)
，一(yi)部(bu)分(fen)設(she)備(bei)從(cong)製(zhi)造(zao)廠(chang)家(jia)買(mai)過(guo)來(lai)直(zhi)接(jie)可(ke)以(yi)使(shi)用(yong)，另(ling)一(yi)部(bu)分(fen)設(she)備(bei)由(you)於(yu)工(gong)藝(yi)特(te)點(dian)不(bu)同(tong)以(yi)及(ji)技(ji)術(shu)保(bao)密(mi)需(xu)要(yao)由(you)大(da)的(de)電(dian)容(rong)器(qi)製(zhi)造(zao)廠(chang)家(jia)在(zai)通(tong)用(yong)設(she)備(bei)的(de)基(ji)礎(chu)上(shang)改(gai)裝(zhuang)和(he)加(jia)裝(zhuang)，進(jin)行(xing)內(nei)部(bu)研(yan)發(fa)和(he)內(nei)部(bu)改(gai)造(zao)，以(yi)滿(man)足(zu)自(zi)己(ji)獨(du)特(te)工(gong)藝(yi)。此(ci)舉(ju)會(hui)加(jia)長(chang)擴(kuo)產(chan)周(zhou)期(qi)
，同(tong)時(shi)對(dui)技(ji)術(shu)的(de)保(bao)密(mi)起(qi)到(dao)了(le)關(guan)鍵(jian)作(zuo)用(yong)。

 

提問4：國內公司例如風華高科、火炬電子、國瓷材料等，哪家公司更有發展潛力？

 

湘海電子楊總：zongheqingkuangshi，dianrongqichanyeshijishumijixingchanye，congyuancailiaodaojiagongzhizao
，shejihenduocailiaofangmiandejishu，pianzhongyujichucailiaoyanfa，zhefangmianribenqiyelingxianguoneiqiyehenduo
，guoneichangshangzaijishuheguimoshanghaiyouchaju，danshiguoneizuodeqiyedouhenyouqianjing。

 

提問5：客戶結構上，大陸企業能否借助這次缺貨進行客戶改善，比如進入手機客戶供應商名單？

 

湘海電子楊總：MLCC終端市場可以分成軍工、醫療、汽車、消費（冰箱
、洗衣機
、音響）等不同行業，中國企業很少能進入消費類以外的其他領域
，除了給國內做軍工品（出於軍工的國產化需求）。另外消費類又分成大電容
、小電容
，大（容值）電容的技術難度高、利潤高，小（容值）電dian容rong則ze是shi低di附fu加jia值zhi產chan品pin，目mu前qian中zhong國guo企qi業ye已yi經jing進jin入ru通tong訊xun領ling域yu
，但dan產chan品pin結jie構gou仍reng是shi小xiao電dian容rong占zhan主zhu導dao

，高gao容rong部bu分fen占zhan比bi很hen低di，日ri韓han主zhu導dao。目mu前qian日ri係xi企qi業ye在zai朝chao兩liang個ge方fang向xiang發fa展zhan，小xiao尺chi寸cun和he高gao電dian容rong值zhi，小xiao尺chi寸cun方fang麵mian國guo內nei有you企qi業ye已yi經jing取qu得de突tu破po
，高gao電dian容rong值zhi方fang麵mian會hui進jin一yi步bu發fa展zhan以yi期qi取qu得de突tu破po。

 

提問6：關於原材料的問題。17、18年MLCC行情會帶動18年陶瓷粉末漲價嗎？漲價邏輯是MLCC漲價推動陶瓷粉末漲價還是反過來？

 

湘海電子楊總：從重量角度講，MLCC最zui終zhong產chan品pin單dan價jia非fei常chang高gao
，售shou價jia是shi很hen多duo同tong等deng重zhong量liang的de其qi他ta品pin種zhong的de好hao幾ji倍bei，有you的de甚shen至zhi是shi黃huang金jin的de好hao幾ji倍bei
，而er且qie對dui資zi源yuan的de消xiao耗hao小xiao，不bu是shi原yuan材cai料liao敏min感gan型xing產chan業ye。而er粉fen體ti行xing業ye經jing過guo多duo年nian發fa展zhan已yi經jing很hen成cheng熟shu，涉she及ji的de重zhong要yao氧yang化hua物wu和he金jin屬shu中zhong沒mei有you地di球qiu較jiao為wei稀xi缺que的de資zi源yuan，因yin此ci電dian容rong器qi原yuan材cai料liao不bu會hui成cheng為wei影ying響xiang產chan業ye的de大da問wen題ti，即ji使shi原yuan料liao漲zhang價jia

，折zhe射she到dao終zhong端duan產chan品pin的de幅fu度du也ye非fei常chang低di。最zui主zhu要yao的de問wen題ti是shi設she備bei和he技ji術shu。可ke以yi說shuo遊you產chan品pin端duan對dui應ying原yuan材cai料liao無wu所suo謂wei利li好hao利li空kong
，比bi較jiao封feng閉bi。

 

提問7：電容、電阻在漲價，電感有可能漲價嗎？如果不會
，原因是什麼？

 

湘海電子楊總：電容、電阻
、dianganshisandajichubeidongqijian，dianganzhangjiadeluojihedianrongdianzuyiyang
，danshiduanqineimeiyougongxuquekou
，channengshangjiangchuxianzhangjiadekenengxingbuda。zheshejizibenhuibaolvwenti，dianrongqixingyeqianjinianjingzhengguodu
，dianrongqishengchanchangjialirunhendi，guodujingzhengxiakuochanyiyuandi，erdianganyouyuzhongleijiaoduo，meiyoumingxiandeguodujingzhengqingkuang
，changshangtouzixiangduiwending
，douzaiwenbukuochan。

 

提問8：MLCC與鋁電解電容、薄膜電容等有何區別
？MLCC漲價會帶動鋁電解電容漲價嗎？

 

湘海電子楊總： 電容器種類很多，陶瓷電容器有體積小和價格低的優勢
， 在電容器的總需求中MLCC數量占90%
，能使用MLCC的情況大家絕對不會用其他電容器。不同電容器由於工藝

、材料、品種不同導致成本差距非常大
，MLCC適合大規模生產，能降低成本。鋁電解電容器和薄膜電容器成本高，主要用在MLCC無法運用的領域，比如超高電容。MLCC漲價潮並不意味著其他電容的漲價
，MLCC跟薄膜電容和鉭電容關聯度更高，與鋁電解電容沒有必要聯係。

 

提問9： 一個問題是這次三星提價的細節
？第二個問題目前處於MLCC景氣周期的什麼階段
？有個奇怪的現象，從2016三季度開始媒體就報道提價，但是翻開主要大廠的報表，比如村田

，為何沒有看到漲價對其有實際影響？第三個問題是回顧曆史，MLCC是以十年為周期的，上一輪的高點大概在10年，這次的景氣周期持續性有多久？

 

湘海電子楊總：一是三星的漲價沒有在漲價函裏列明幅度，這次漲價是現在通知，從4月1日之後生效
，50%以上幅度的漲價主要針對中小型客戶

，大型客戶看大約漲20%，漲價幅度還待進一步確認。二是村田漲價隻是針對部分品種
，占總出貨量比重低，但是對於MLCC廠chang商shang不bu降jiang價jia就jiu意yi味wei著zhe利li潤run增zeng加jia，業ye績ji估gu計ji都dou會hui比bi過guo往wang年nian份fen好hao。台tai係xi廠chang商shang利li潤run會hui大da幅fu增zeng加jia，因yin為wei台tai係xi漲zhang價jia幅fu度du比bi日ri係xi大da很hen多duo
，按an倍bei數shu上shang漲zhang。這zhe次ci漲zhang價jia是shi台tai係xi和he韓han係xi主zhu導dao，中zhong國guo大da陸lu是shi跟gen隨sui漲zhang價jia，所suo有you廠chang家jia都dou會hui從cong中zhong受shou益yi。短duan期qi看kan財cai報bao業ye績ji會hui變bian很hen好hao。從cong出chu現xian漲zhang價jia到dao回hui歸gui正zheng常chang軌gui道dao不bu應ying超chao過guo1.5倍擴產周期，即一年或一年多。

 

作者：張天聞